Perfekte Sturm Droht Hausse Nach den Rallyes auf Fed -, Handels-Gespräche

Die Erwartungen der Anleger über Zinssenkungen der Fed und der US–China trade deal geschickt haben Aktien wogende innerhalb ein Haar von Ihrem all-time-highs. Aber verschiedene Markt-Strategen sagen, diese Gewinne sind wahrscheinlich illusorisch und kurzfristig. Stattdessen ein perfekter Sturm im Anmarsch ist, das könnte hammer Aktienmärkte in der zweiten Hälfte des Jahres, als vier große Gegenwind Kraft sammeln, einschließlich der schwächer als erwartete Ergebnis, ein Ende der massiven Aktienrückkäufe, weniger als die erwarteten Zinssenkungen und die wachsende Unruhe aus britischer EU-Austritt und anderen Krämpfen in Europa, nach makro-Stratege David Deluard bei INTL FCStone, pro einem ausführlichen Erzählung in Business Insider.

“Zinssenkungen, eine ziemlich widerstandsfähigen Wirtschaft, hohe Ergebnis-beat-rate und die letzten pullback von Bewertungen überzeugen einige Investoren zu kaufen, der dip,” schrieb Deluard in einer Notiz an Kunden. Jedoch, “Börse lehnt Wiederaufnahme im Herbst mit einem perfekten Sturm aus negativen Ereignissen,” fügte er hinzu.

Deluard ist nicht der einzige Skeptiker. Bank of America Merrill Lynch-Umfrage zeigt, investor bearishness ist auf den höchsten Stand seit der Finanzkrise vor 10 Jahren “mit Pessimismus getrieben von Handel, Krieg und Rezession sorgen”, so chief investment-Stratege Michael Hartnett. Und die Strategen von Morgan Stanley sagen, dass das Risiko einer Rezession und steilen Markt stürzen, haben stark zugenommen.

Diese bearish Prognosen kommen als die wichtigsten Indizes haben starke Zuwächse verzeichnete im Juni, und sprang wieder am Dienstag Hoffnungen auf eine bevorstehende US-China trade deal. Der neueste catalyst war die Nachricht, dass Präsident Donald Trump halten eine “erweiterte ” Sitzung” mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping bei der G-20-treffen nächste Woche.

Was Bedeutet es für die Anleger

Die große Gefahr ist, dass jeder US-China trade deal könnte fallen weit hinter den Erwartungen der Anleger oder der Konflikt konnte ziehen auf. Für seinen Teil, makro-Stratege Deluard sagt weiter der Handel Spannungen Risiko verletzen corporate Gewinnspannen. Wenn diese Margen scheitern zu erweitern, sollten Anleger bereit sein, für schwächere forward guidance im Q2 Ergebnis berichten, oder andere enttäuscht sein, durch die schwächer als erwartete Ergebnisentwicklung in Q3 und Q4. Nach unten Gewinnberichtigungen in der Vergangenheit nachteilig auf die Aktienkurse.

Darüber hinaus Deluard sagt, dass Rückkäufe, die gespielt haben eine wichtige Rolle bei der Stärkung der Börse reduziert werden, während das Ergebnis “blackout” – Perioden, wenn sich Unternehmen verbieten, die Käufe von eigenen Aktien. Während dieser pause tritt jedes Ergebnis der Saison, der erhöhten Handels-Spannungen und die fading-Einfluss der Trumpf der Steuer-plan zu intensivieren könnte der Rückkauf “blackout” – Effekt.

Und während die Märkte sind derzeit Preise von bis zu drei Zinssenkungen, Deluard glaubt, dass die aktuelle Inflationsrate garantiert nur zwei Schnitte. Wenn die Fed nicht zu erfüllen, die Erwartungen des Marktes, zu erwarten, dass die Bestände korrekt nach unten.

In Europa, Deluard sagt auch, daß die Aktien-Rallye könnte sich verstört durch mehrere Kräfte, einschließlich der Frage, wie die Europäische Kommission beschäftigt sich mit Italien ‘s ‘ übermäßige’ Defizit, das den Ablauf von Mario Draghis Amtszeit als Präsident der europäischen Zentralbank (EZB), und die sehr Reale Möglichkeit, dass ein “no-deal” Brexit auftreten.

Blick Nach Vorn

In seiner neuesten bear-case-Prognose von Morgan Stanley präsentiert ein düsteres Szenario, sollten die US-China Handels-Konflikt verschlimmern. In der 20 – % – chance, dass dieses Szenario Eintritt, Morgan Stanley erwartet, dass der S&P 500 fallen zu 2.400 in den nächsten sechs bis 12 Monaten, die US-Wirtschaft zu geben eine ausgewachsene Rezession-bis 2020-und Gewinnwachstum zu schlagen unten negativ 14% im Jahr 2021.