Perfekt Storm Hotar Tjur Marknaden Efter Massmöten på Fed, Samtalen

Investerarnas förväntningar om Fed räntesänkningar och en U.S.–China trade affären har skickat lager svallande inom ett hår på deras rekordnivåer. Men flera marknad strateger säga att dessa vinster kommer sannolikt att vara illusoriska och kort sikt. Istället, en perfekt storm är bryggning som kunde hammare aktiemarknaden under andra halvan av året som de fyra stora motvind samla krafter, inklusive svagare än väntat resultat, stoppa massiva lager återköp, färre än förväntade räntesänkningar, och växande oron från Brexit och andra kramper i Europa, enligt makro-strateg David Deluard vid INTL FCStone, per en detaljerad berättelse i Business Insider.

“Räntesänkningar, en ganska motståndskraftig ekonomi, hög vinst slå priser, och den senaste tillbakadragande av värderingar som kommer att övertyga vissa investerare att köpa dip”, skrev Deluard i en not till klienter. Men, “Aktiemarknaden avtar kommer att återupptas i höst, med en perfekt storm av negativa händelser”, tillade han.

Deluard är inte den enda skeptiker. Bank of America Merrill Lynch undersökning visar investor baisse är på sin högsta nivå sedan den finansiella krisen 10 år sedan “med pessimism som drivs av handelskrig och lågkonjunktur problem,” enligt chief investment strateg Michael Hartnett. Och strateger på Morgan Stanley säga att risken för en recession och branta marknaden steget har ökat kraftigt.

Dessa baisse prognoser kommer som den stora index har publicerat starka vinster i juni, och hoppade igen på tisdag på förhoppningar om en nära förestående USA-Kina handel. Den senaste catalyst var nyheten att President Donald Trump kommer att hålla ett “utvidgat möte” med kinas President Xi Jinping på G 20-mötet nästa vecka.

Vad Betyder det för Investerare

Den stora risken är att alla USA-Kina handelsavtal skulle kunna falla långt från investerarnas förväntningar, eller att konflikten kan dra ut på tiden. För hans del, makro-strateg Deluard säger en fortsatt handel spänningar risk att skada företagens vinstmarginaler. Om dessa marginaler misslyckas med att expandera, bör investerare vara beredd på svagare framåt vägledning i Q2 resultat rapporter eller annan bli besviken av ett sämre än väntat resultat i Q3 och Q4. Nedåtgående resultat revideringar i det förflutna har varit till nackdel att dela priser.

Dessutom Deluard säger att återköp, som har spelat en viktig roll i att stärka börsen, kommer att vara nedsatt under resultat “blackout” – ‘ perioder när företag förbjuder köp av egna aktier. Medan denna paus uppstår varje resultat säsongen, ökad handel spänningar och blekning inflytande Trump skatt plan skulle kunna intensifiera återköp “blackout” – effekten.

Och medan marknader är för närvarande prissättning upp till tre räntesänkningar, Deluard anser att den nuvarande inflationen teckningsoptioner bara två snitt. Om Fed inte lyckas uppfylla marknadens förväntningar, förvänta sig att se bestånd rätt till nedsidan.

Inom Europa, Deluard säger också att beståndet rally kan bli rubbad av flera faktorer, bland annat hur Eu-Kommissionen behandlar Italien är ‘alltför stora underskott, utgången av Mario Draghi mandatperiod som ordförande för den Europeiska centralbanken (ECB), och mycket möjligt att en “no-deal” Brexit kommer att inträffa.

Ser Framåt

I sin senaste bear-fallet prognos, Morgan Stanley presenteras ett dystert scenario bör U.S.-China trade konflikten förvärras. I 20% chans att detta scenario inträffar, Morgan Stanley räknar med S&P 500 att falla till 2.400 under de kommande sex till 12 månader, att den AMERIKANSKA ekonomin att ange en fullt utvecklad recession av 2020-och resultattillväxt att träffa en botten av negativ 14% 2021.